Unik & retfærdig prismodel

Maksimal alignment

Strukturen af vores honorar er udarbejdet med tanke på at undgå investeringsbranchens værste faldgruber.

En af disse faldgruber er et naturligt resultat af investeringsbranchens klassiske faste administrationsgebyr. Administrationsgebyrer udgør typisk 1-2% pr. år af den investerede kapital for aktiebaserede investeringsfonde, og betales altså hvert år uanset hvordan investeringen klarer sig. Denne struktur giver kapitalforvalteren incitament til at fokusere mere på størrelsen af den investerede kapital end på størrelsen af afkastet, hvorfor mersalg af fonden tager fokus fra valg af investeringerne. Dette betyder også, at investoren i år med negativt afkast bliver straffet af både det negative afkast og administrationsgebyret, imens forvalterens forretning kan være uberørt hvis investeringen ligger fladt i flere år.

Derudover er særligt de store kapitalforvaltningsselskaber (inkl. bankernes) typisk drevet af ansatte som kun modtager en begrænset belønning for godt afkast, men risikerer en fyreseddel ved dårligt afkast. Det giver et skævt incitament til at investere meget forsigtigt, hvilket i praksis betyder: kopier, og følg markedet tæt, så forvalteren ikke risikerer at falde bagud.

Det er naturligvis helt normalt, at aktiemarkedet svinger i værdi, eller i længere perioder ligger relativt fladt. Hvis man følger markedet som helhed, er man dermed også tvungen til at få et resultat som minder meget om det aktiemarkedet får. Vi mener bare ikke at investoren skal betale for forvaltning, medmindre deres investering vokser i værdi.

Vi mener desuden også at investeringerne bliver bedre hvis man fokuserer på at maksimere det absolutte afkast, frem for at fokusere på at ligne, og følge, markedet.

I stedet for den typiske incitamentsstruktur bliver vi kun honoreret, når investorerne tjener penge. De første 6% afkast hvert år er uden honorar og for afkast derover bliver et performance fee på 25% opkrævet. Dog bliver performance fee kun opkrævet hvis investeringens værdi har nået nye højder. Derudover bliver samtlige faste omkostninger for at holde Fourth Ground Capital A/S kørende dækket af os – hvilket er ekstremt atypisk, men i vores øjne helt rimeligt.

Endeligt opererer vi selvfølgelig med et High-water mark ('HWM') setup. Det sikrer at performane fee kun udløses hvis investeringens værdi er højere ved udgangen af et kvartal sammenlignet med værdien i alle tidligere kvartalsskift.

Som sagt: Investorerne betaler kun når de får et rimeligt afkast.

Emissions og indløsning

For at sikre at eksisterende investorer ikke lider en omkostning når andre investorer vælger at flytte penge ind eller ud af selskabet, har vi henholdsvis et emissionsgebyr ved indgang og et indløsningsgebyr ved udgang.

Gebyrerne er på op til 0,3% og bliver beregnet ud fra nettoprincippet - hvis en investor eksempelvis trækker 100.000 ud samme kvartal som en anden indskyder 100.000 betaler ingen af dem gebyret, da vi ikke behøves at købe eller sælge værdipapirer.

Emissions- og indløsningsgebyret vil ikke blive opkrævet i de første 18 måneder af Selskabets levetid.